یک طرح پانزی با استفاده از وجوه سرمایه گذاران جدید برای پرداخت به سرمایه گذاران قبلی عمل می کند و ظاهر سود قابل توجهی را ایجاد می کند. این نوع طرح با تکیه بر دهان به دهان برای جذب شرکت کنندگان جدید که توسط داستان های موفقیت سرمایه گذاران اولیه فریفته شده اند، بازدهی بالا با حداقل ریسک ارائه می دهد. در نهایت، زمانی که هجوم سرمایه های جدید کاهش می یابد، این طرح از بین می رود و منجر به ناتوانی در حفظ پرداخت های سود ادعایی می شود. مشابه یک طرح هرمی، یک طرح پانزی نیز از پول سرمایه گذاران جدید برای جبران خسارت حامیان قبلی استفاده می کند. در حالی که یک طرح هرمی معمولاً شرکت کنندگان اولیه را تشویق می کند تا افراد بیشتری را به خدمت بگیرند، اما در نهایت با کاهش تعداد شرکت کنندگان بالقوه از بین می رود. طرح نزی با هجوم مداوم سرمایه گذاران جدید برای حفظ نمای سودآوری رشد می کند. اگرچه بخشی از سرمایه تازه برای پرداخت سرمایه گذاری به سرمایه گذاران قبلی استفاده می شود، و این تصور فرصتی مشروع و سودآور است، اکثریت وجوه توسط اپراتور طرح حفظ می‌شود. با کاهش جریان سرمایه گذاران جدید و ناپدید شدن سود وعده داده شده، این طرح ناگزیر از بین می رود.
درک طرح پانزی
طرح پانزی نوعی فریب سرمایه گذاری است که در آن سرمایه گذاران از سود قابل توجهی با حداقل یا بدون ریسک اطمینان دارند. کلاهبردار به جای اینکه واقعاً پول را سرمایه گذاری کند، روی جذب سرمایه گذاران بیشتر تمرکز می کند. برای حفظ توهم سود، تعداد فزاینده ای از قربانیان ملزم به پرداخت بازده ادعایی به سرمایه گذاران قبلی هستند. با این حال، زمانی که هجوم سرمایه گذاری های جدید کاهش می یابد، هنرمند کلاهبردار فاقد بودجه لازم برای تحقق سود های وعده داده شده است و در نتیجه طرح پانزی فرو می پاشد.
ریشه های طرح پانزی
طرح پانزی که به نام چارلز پانزی نامگذاری شد، در سال ۱۹۲۰ ایجاد شد. با این حال، پانزی اولین کسی نبود که این نوع فعالیت کلاهبرداری را انجام داد. طرح های مشابهی در قرن ۱۹ گزارش شده بود و حتی در رمان های چارلز دیکنز، یعنی مارتین چزلویت (۱۸۴۴) و دوریت کوچک (۱۸۵۷) به تصویر کشیده شد.
در سال ۱۹۱۹، چارلز پانزی طرح اولیه خود را ابداع کرد که حول سرویس پستی ایالات متحده و پست بین المللی می چرخید. او نامه ای از شخصی در اسپانیا دریافت کرد که حاوی هزینه پست بین المللی پیش پرداخت بود. این نامه شامل یک کوپن پاسخ پست بین المللی بود که می توان آن را در ایالات متحده با هزینه پست برای ارسال پاسخ به اسپانیا مبادله کرد. این جرقه ایده ای را در ذهن پانزی ایجاد کرد.
طرح های پانزی بر هجوم مداوم سرمایه گذاری های جدید برای حفظ بازده سرمایه گذاران فعلی متکی هستند. پانزی متوجه تغییرات جزئی در هزینه های این کوپن ها و قیمت های بازخرید آن ها شد که بر اساس نرخ تبدیل ارز بود. با افزایش این مفهوم، او معتقد بود که می تواند سود ایجاد کند. این عمل که به عنوان آربیتراژ شناخته می شود، ذاتاً غیرقانونی نیست.
با این حال، خود پانزی واقعاً در این عمل شرکت نکرد. در نهایت مشخص شد که او فقط کوپن های پستی به ارزش ۶۱ دلار دارد. در عوض، او از سرمایه گذاران پول جمع آوری کرد و بخشی از آن را برای حفظ این طرح استفاده کرد. این عملیات متقلبانه تا آگوست ۱۹۲۰ ادامه یافت، زمانی که بوستون پست تحقیقاتی را در مورد شرکت بورس اوراق بهادار پانزی آغاز کرد، که وعده بازگشت ۵۰ درصدی را در ۹۰ روز داد و بعداً به ۴۵ روز کاهش یافت. در نتیجه، پانزی در ۱۲ آگوست ۱۹۲۰ توسط مقامات فدرال دستگیر شد و با اتهامات متعدد کلاهبرداری از طریق نامه مواجه شد. او مدتی را در زندان فدرال گذراند و متعاقباً با اتهامات دیگری در ماساچوست روبرو شد، جایی که محاکمه و محکوم شد. پانزی سعی کرد از قانون فرار کند و در ایالت های دیگر دستگیر شد و در نهایت در ماساچوست زندانی شد. پس از آزادی از زندان دولتی، پانزی به زادگاهش ایتالیا تبعید شد.
برنی مدوف و بزرگترین طرح پانزی تاریخ
چارلز پانزی آخرین کسی نبود که طرح پانزی را اجرا کرد. در سال ۲۰۰۸، برنارد مادوف به دلیل سازماندهی یک طرح پانزی مجرم شناخته شد که گزارش های معاملاتی را جعل می کرد تا به نظر برسد مشتریانش از سرمایه گذاری هایی که وجود نداشتند سود می بردند.
مادوف طرح پانزی خود را به عنوان یک تاکتیک سرمایه گذاری به نام تبدیل اعتصاب تقسیم می کند که شامل معامله در سهام و گزینه های خرید بلو چیپ می شود. او به سادگی از داده های معاملاتی گذشته برای ساخت سوابق سود کاذب از معاملاتی استفاده کرد که هرگز واقعاً انجام نشده بود.
با آشکار شدن بحران مالی جهانی در سال ۲۰۰۸، سرمایه گذاران شروع به برداشت وجوه خود از شرکت مدوف کردند و کمبود نقدینگی شرکت را آشکار کرد.
مدوف در نهایت اعتراف کرد که شرکت او ۵۰ میلیارد دلار بدهی به ۴۸۰۰ مشتری دارد. با این حال، دولت تعیین کرد که میزان واقعی کلاهبرداری ۶۴.۸ میلیارد دلار است.
مادوف پس از محکومیت به ۱۵۰ سال زندان و محکوم شدن به رد ۱۷۰ میلیارد دلار دارایی، در ۱۴ آوریل ۲۰۲۱ در زندان درگذشت.
طرح های پانزی می توانند سال ها ادامه داشته باشند. محققان گمان می کنند که طرح پانزی مدوف در اوایل دهه ۱۹۸۰ آغاز شد و بیش از سه دهه ادامه یافت.
رد فلگ های طرح های پانزی
علیرغم تغییرات در فناوری به کار گرفته شده توسط طرح های پانزی، آن ها تمایل به نشان دادن ویژگی های مشترک دارند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) شاخص های زیر را برای هوشیاری مشخص کرده است:
- وعده بازدهی بالا با حداقل ریسک
- بازده ثابت صرف نظر از نوسانات بازار
- سرمایه گذاری های ثبت نشده با SEC
- فروشندگان بدون مجوز محصولات سرمایه گذاری
- تاکتیک های سرمایه گذاری با برچسب «محرمانه» یا بیش از حد پیچیده برای روشن شدن
- عدم وجود مستندات برای سرمایه گذاران
- چالش در برداشت وجوه
نمونه ای از طرح پانزی
آدام ۱۰ درصد بازده وام ۱۰۰۰ دلاری را به دوستش بری پیشنهاد می کند، او پس از یک سال به آدام ۱۰۰۰ دلار می دهد و انتظار ۱۱۰۰ دلار را دارد. متعاقباً، آدام همان ۱۰ درصد بازپرداخت را به دوستش کریستین که ۲۰۰۰ دلار تحویل می دهد قول می دهد.
با در دست داشتن ۳۰۰۰ دلار، آدام ۱۱۰۰ دلار خود را به بری می پردازد و از پول باقی مانده استفاده می کند و معتقد است که می تواند شخص دیگری را متقاعد کند که قبل از بازپرداخت کریستین به او پول قرض دهد.
با این حال، موفق ترین طرح های پانزی به سرمایه گذاران بلند مدت بستگی دارد. اگر آدام بتواند بری و کریستین را متقاعد کند که به او اجازه دهند به سرمایه گذاری پولشان ادامه دهد، فقط باید بهره ای را که به صورت دوره ای وعده داده بود به آن ها بپردازد. سپس او می تواند از بقیه استفاده کند، مطمئن باشد که سرمایه گذاران جدید بودجه کافی برای حفظ عملیات تقلبی را فراهم می کنند.
طرح هرمی
طرح های هرمی در مقایسه با طرح پانزی به شیوه ای متمایز عمل می کنند. ساختار یک طرح هرمی به طراح اولیه نیاز دارد تا سرمایه گذاران بیشتری را جذب کند، که به نوبه خود سرمایه گذاران بیشتری را جذب می کنند و یک چرخه پیوسته ایجاد می کنند.
به طور معمول، کسانی که در بالای هرم هستند بیشترین سود را می برند. درآمد بالاتر آن ها را قادر می سازد تا افراد بیشتری را برای پیوستن به این طرح ترغیب کنند. با افزایش تعداد شرکت کنندگان، پول بیشتری به هرم سرازیر می شود که در نهایت از سرمایه گذاران جدید به سرمایه گذاران بالاتر منتقل می شود. متأسفانه، آن هایی که در پایین هستند اغلب متحمل ضرر می شوند، به خصوص اگر برای استخدام دیگران تلاش کنند.
گاهی اوقات، یک طرح هرمی ممکن است انگیزه ای را ارائه دهد که به عنوان یک فرصت سرمایه گذاری پنهان شده است، مانند حق فروش یک محصول خاص یا شرکت در بازاریابی چند سطحی (MLM). هر سرمایه گذار برای شانس فروش کالا به فردی که آن ها را جذب کرده است پول می دهد و سود باید با افرادی که در سطوح بالاتر ساختار هرم هستند تقسیم شود.
علائم هشدار دهنده یک طرح هرمی شامل شاخص های زیر است:
- استخدام: روش اولیه جذب افراد به این طرح از طریق استخدام است. برای عضویت و کسب درآمد معمولاً هزینه ای لازم است. علاوه بر این، اگر دیگران را استخدام کنید، اغلب وعده های درآمد بیشتر داده می شود.
- پول نقد سریع: طرح های هرمی اغلب وعده بازده قابل توجهی را در مدت کوتاهی می دهند. با این حال، این بازده ها معمولاً از پول پرداختی توسط افراد جدید به دست می آید.
- درآمد غیرفعال: بسیاری از طرح ها ادعا می کنند که بدون هیچ کار واقعی پول ارائه می کنند. با این حال، این پول معمولاً از اعضای جدید استخدام می شود که به هرم می پیوندند.
- فقدان مستندات: مشابه طرح های پانزی، طرح های هرمی به ندرت اسنادی را ارائه می دهند که نحوه ایجاد درآمد را ثابت کند. توصیه می شود صورت های مالی حسابرسی شده را از یک متخصص مالی درخواست کنید.
- ساختار کمیسیون پیچیده: اگر درک منبع سود شما یا ساختار پرداخت در طرح دشوار است، احتمالاً آنقدر خوب است که درست باشد.
تفاوت بین یک طرح پانزی و یک طرح هرمی چیست؟
هر دو طرح پانزی و هرمی به هجوم مستمر سرمایه گذاران تازه و فریبنده داستان های موفقیت سرمایه گذاران اولیه بستگی دارند.
در طرح پانزی، سرمایه گذاران با وجوه سرمایه گذاران جدید بازپرداخت می شوند، با سوابق ساختگی تراکنش های غیرقابل استفاده برای برچسب زدن پول به عنوان سود.
از سوی دیگر، یک طرح هرمی معمولاً یک سرمایه گذاری تجاری امیدوارکننده را ارائه می دهد که نیاز به سرمایه گذاری اولیه دارد. شرکت کنندگان برای جذب سرمایه گذاران جدید تشویق می شوند و اولین ها با کسب درآمد از هر نیروی جدید و کسانی که توسط آن ها جذب می شوند، پاداش ها را درو می کنند. همانطور که زنجیره ادامه می یابد، هر استخدام جدید درآمد کمتری نسبت به قبلی دارد تا زمانی که استخر استخدام خشک شود.
تمایزات کلیدی
طرح های پانزی و هرمی هر دو شکلی از کلاهبرداری های سرمایه‌گذاری هستند که توسط افراد یا گروه ها به قصد منفعت شخصی انجام می شوند. هر دوی آن ها شامل فریب دیگران با ارائه درآمد قابل توجه یا بازده سرمایه اولیه خود می شوند. با این حال، تفاوت های اساسی بین این دو وجود دارد.
یک تمایز مهم این است که اثبات وجود طرح های هرمی در مقایسه با طرح های پانزی چالش برانگیزتر است. علاوه بر این، طرح های هرمی به دلیل تیم های حقوقی قدرتمند مرتبط با شرکت ها، که از دفاعی که برای افراد در دسترس است پیشی می گیرد، از حمایت بیشتری برخوردار هستند.
عامل دیگری که این دو نوع طرح را از هم متمایز می کند، نیاز به مشارکت و کسب بازده است. در حالی که طرح های پانزی صرفاً سرمایه‌گذاران را ملزم می کند که وجوه خود را در ازای بازده مشارکت دهند، طرح های هرمی از سرمایه گذاران می خواهند که برای مشارکت و کسب بازده، هزینه ای بپردازند یا محصولاتی را خریداری کنند.
نتیجه
حقیقت اساسی این است که سازندگان طرح پانزی در واقع سرمایه مشتریان خود را سرمایه گذاری نمی کنند. در عوض، با استفاده از پول سرمایه گذاران جدید برای پرداخت به سرمایه گذاران قبلی، ظاهر سود را جعل می کنند. در این فرآیند، آن ها اکثریت وجوه را برای خود نگه می دارند.
سوالات متداول
منظور از کلاهبرداری پانزی چیست؟
مفهوم کلاهبرداری پانزی حول محور تقلب در سرمایه گذاری می‌چرخد، جایی که سرمایه گذاران با وعده سود قابل توجه و حداقل ریسک فریفته می شوند. با این حال، کلاهبردار به جای سرمایه گذاری واقعی پول، بر جذب سرمایه گذاران بیشتر تمرکز می کند. این طرح بر تعداد فزاینده قربانیان برای پرداخت سود های فرضی به سرمایه گذاران قبلی متکی است.
چرا پانزی غیرقانونی است؟
طرح های پانزی به دلیل بهره برداری از اعتماد سرمایه گذاران غیرقانونی تلقی می شوند. این طرح ها با ارائه بازده بالا با ریسک های ظاهراً کم، سرمایه گذاران را گمراه می کنند تا تصور کنند وجوه آن ها برای سرمایه گذاری های قانونی استفاده می شود. در واقع، پول جمع آوری شده از سرمایه گذاران جدید برای پرداخت بازده به سرمایه گذاران قبلی استفاده می شود و چرخه ای از تقلب را تداوم می بخشد.
پانزی چگونه کار می کند؟
مکانیزم یک طرح پانزی شامل استفاده از وجوه سرمایه گذاران جدید برای پرداخت به سرمایه گذاران موجود است. سازمان دهندگان چنین طرح هایی اغلب قول می دهند که پول را سرمایه گذاری کنند و بازدهی قابل توجهی را بدون هیچ ریسکی ایجاد کنند. با این حال، در بسیاری از موارد، کلاهبرداران در واقع وجوه را سرمایه گذاری نمی کنند و صرفاً به هجوم مستمر سرمایه گذاران جدید برای حفظ این طرح متکی هستند.
آیا پانزی همان طرح هرمی است؟
در حالی که شباهت هایی بین طرح پانزی و طرح های هرمی وجود دارد، آن ها دارای ویژگی های متمایز هستند. در طرح پانزی، ارکستراتور به عنوان یک شخصیت مرکزی عمل می کند و به طور مستقیم با همه قربانیان تعامل دارد. از سوی دیگر، در یک طرح هرمی، کسانی که مشارکت کنندگان اضافی را جذب می کنند، مستقیماً سود می برند. شکست در استخدام اغلب منجر به عدم بازگشت سرمایه می شود.
آیا شرکت های هرمی هنوز وجود دارند؟
طرح های هرمی هنوز وجود دارند و مهم است که بین مشروع و نامشروع تفاوت قائل شویم. کمیسیون تجارت فدرال (FTC) هشدار می دهد که برخی از طرح های هرمی ممکن است مشروع به نظر برسند، حتی فروش محصولات واقعی. با این حال، شرکت در چنین طرح هایی می‌تواند منجر به از دست دادن قابل توجه زمان و پول شود، بدون اینکه شانس بهبودی داشته باشد.
